🌎 Проблемы европейского рынка акций — Евросоюз проигрывает конкуренцию Америке
Financial Times недавно выкатила прекрасный обзор на европейский рынок акций. Вроде бы и стоимость бумаг растет, но «под капотом» множество проблем, объемы торгов падают, а Европа проигрывает конкуренцию США. С чем же это связано?
Формально европейский рынок действительно на пике — индекс Stoxx Europe 600 (аналог американского S&P 500) уверенно выбрался из ямы 2022 года. Но если смотреть вглубь, то будет видно, что на самом деле там много проблем. И главная из них в том, что ЕС начинает медленно проигрывать конкуренцию. Причем даже не Китаю и не Японии. Главный соперник европейцев прямо сейчас — это США.
Мы можем посмотреть на рынок IPO и с удивлением обнаружить, что в 2022 году он рухнул не только у нас. По данным S&P, тогда у европейцев было 211 IPO на $16,5 млрд против 619 на $104 млрд в 2021. В США тоже был провал на 80%, и тут все понятно — Украина, газ и ставки. Причем в прошлом году картина не сильно изменилась. В целом тезис FT о проблемах европейских IPO на фоне США выглядит сомнительно, хотя перспективы роста экономики там явно лучше.
А вот с потребительскими рынками в ЕС точно есть проблемы. Немецкий автопром уже начал переезд в США, поближе к крупнейшему рынку автомобилей и подальше от высоких цен на энергоносители. «Тесла» заморозила часть проектов в Германии. С Bayer была похожая история, а переехавших в США компаний второго эшелона уже достаточно много. Причем кучу проблем немецкой экономике создали местные зеленые, готовые убить промышленность ради немедленного достижения углеродной нейтральности.
Парадокс в том, что они активно выступают против реально экологичного вида энергии — АЭС, которые американцы планируют активно строить. В США с этим своих проблем хватает, но хотя бы понимание присутствует. Мы это к чему — проблемы ЕС останутся с ними надолго. И мы всерьез подозреваем, что ближайшие лет 10 рост экономики Союза будет сильно ниже среднемирового.